从公司公布的年报中可以看到,巴菲特坚定地持有美国银行、美国运通的股票。科维兹投资集团创始人米切尔科维兹说:“巴菲特坚定持有美国银行、美国运通的股票,可能预示着他认为这两只股票还有其价值所在,而且他能以普通投资者难以获得的条款达成其他交易。”尽管股票市场继续在下跌,巴菲特目前似乎正在通过私下交易的方式购买一些企业债券和优先股。

此外,巴菲特在去年最后一个季度里大幅减持了强生公司和宝洁公司,将投资重点转向了固定收益产品。 去年第四季度,巴菲特将其持有的强生公司股票减少了54%,目前他还持有2860万股强生股票,而经济衰退使宝洁公司的销售量下降,巴菲特也将其持股水平削减了9%。

伯克希尔公司保持了其在可口可乐、富国银行和美国运通公司的第一大股东地位,尽管这三只股票的价格在2008年的跌幅都已超过了25%。

分析人士认为,巴菲特减持强生和宝洁股票的原因在于“这两只股票的价格已经接近了巴菲特设定的合理价值区间”。另一方面,巴菲特坚定地持有美国银行、美国运通公司等金融类股票,尽管它们在2008年第四季度的市值损失超过了45%,而强生和宝洁的股价跌幅均未超过14%。

巴菲特还在信中评价了当前的经济形势和信贷紧缩情况,但无论年景如何,他表示将坚定自己的四大投资原则。第一,保证财务状况平稳,流动性充足,控制短期债务,现金来源渠道多元化;第二,拓展业务范围,确保其具有长期的竞争力;第三,收购并发展新的收入来源;第四,注重优秀经营人才的培养。

看好美国长远发展

2008年是巴菲特自1965年接手伯克希尔哈撒韦公司以来盈利最差的一年。公司投资的账面损失达到了9．6％,账面价值损失高达115亿美元。不过相对基金公司的参考指标标准普尔指数27．4％的跌幅以及同行的表现来讲,巴菲特的成绩仍然是鹤立鸡群。巴菲特说,去年的标准普尔指数创下了过去44年来的最大跌幅,“到年底的时候,投资者就像是误入羽毛球赛场的小鸟,满身的血迹和困惑”。

根据财报,伯克希尔哈撒韦公司去年第四季度净收益为1．17亿美元,比上年同期的29．5亿美元下降96％。

从全年业绩看,公司净收益从2007前的132．1亿美元降至去年的49．9亿美元,下跌62％,创6年来新低。公司资产减去负债后的账面价值为1092．7亿美元,比2007年下跌9．6％。

自巴菲特1965年接手以来,伯克希尔哈撒韦公司只有在2001年和2008年出现账面价值下跌情况,其中2001年跌幅为6．2％。

伯克希尔哈撒韦公司股价去年累计下跌44％。截至2月27日收盘时,公司股价为每股7．86万美元。

坚持价值投资的巴菲特对于今年美国股市的投资机会较为悲观,他认为美国经济将处于乱局,目前没有办法预测股市的涨落。不过擅长长期投资的“股神”对于美国经济的长远发展仍然坚持乐观的态度,“美国曾经经历过更艰难的时期,我们已经克服这些困难”。他相信,美国的好日子还在后面。

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