巴菲特2014年致股东信上周末发布，股神去年赚了195亿美元，对投资者提出5大投资原则

　　当芒格和我买股票时，我们会把它当成是生意的一部分，我们的分析与买下整个生意时所思考的内容非常相似。

　　———巴菲特

　　全球投资界一年一度的盛事，巴菲特2014年致股东的信终于发布了。

　　3月1日晚，股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司发布2013年四季报和年度报告，按照惯例，股神也发表了2014年致股东的公开信。在信中，股神举了两个案例来详尽介绍了自己的投资理念，告诫投资者不要每天盯着看盘，要更重视投资资产的未来盈利能力。

　　2013年成绩单

　　股神宝刀不老

　　公司去年净赚195亿美元

　　伯克希尔2013年年报显示，得益于美国经济的强劲复苏，营业收入1820亿美元，公司去年净赚195亿美元，大大高于2012年的148亿美元，同比大增32%。此前野村证券等分析机构预计该公司盈利为180亿元以上。与此同时，该公司全年营业收入1820亿美元，超此前分析师预期的1800亿美元。

　　2013年伯克希尔每股账面价值同比增长18.2%，没有跑赢标普500指数(32.4%)。但从长期来看，1965~2013年，伯克希尔复合年增长率为19.7%，明显超过标普500指数的9.8%。

　　“当市场下跌或适度上升时，芒格(巴菲特的搭档)和我都相信伯克希尔的账面价值和内在价值都将跑赢标准普尔。在过去49年中我们有10年表现逊于大盘，这些情况中只有一次是发生在标普指数上升超过15%时。”巴菲特在致股东信中表示。

　　未来还将大规模并购

　　在信中，巴菲特强调了去年一些大手笔的收购交易，如价值125.5亿美元的亨氏(Heinz)收购案。巴菲特明确表示，正在致力于更大规模的收购。

　　“通过对亨氏的收购，我们建立了伯克希尔未来大规模收购的模板。”巴菲特表示。去年伯克希尔能源子公司中美能源(MidAmerican Energy)以56亿美元收购内华达能源(NV Energy)，巴菲特称“内华达能源并非中美能源最后一桩大宗收购。”

　　此外，巴菲特在股东信中透露，他还将通过合作的形式进行更多大规模收购，对象是“大象”级别的公司。股神在寻找“大象”的同时，也鼓励旗下子公司进行小规模并购。他在股东信中写到，旗下子公司去年提出了25个并购计划，打算使用31亿美元进行并购，每家公司投入190万到11亿不等。

　　看重“四巨头”表现

　　伯克希尔哈撒韦同样通过收购一些上市公司的股权，而不介入这些公司的经营来盈利。对此，巴菲特打了个比方：“拥有希望钻石(电影《泰坦尼克号》中的钻石原型)的部分权益总比买一堆假钻石好。”

　　富国银行、IBM、美国运通、可口可乐是伯克希尔公司重仓的“四巨头”。去年，伯克希尔公司主动增持了富国银行和IBM，美国运通、可口可乐的回购行为则让其持股比例上升。巴菲特盛赞这些公司的管理层，并在信中透露，“四巨头”去年为公司挣得了大约44亿美元，其中14亿美元股息计入了报表，未计入收入的30亿美元对公司未来的盈利影响同样巨大。

　　强调看好指数基金

　　巴菲特表示，自己在读格雷厄姆的书之前，也曾尝试用一些技术方法去分析市场，并表示，这些行为是“在投资的环境外徘徊”。“我尝试过亲手画图，用市场标记来预测股票走势。我坐在经纪公司的办公室，看着股票报价带卷动，我还听评论员的讲解。这些都是有趣的，但我并不为之颤抖，因为我还什么都不懂。”

　　在股东信中，巴菲特再次表达了对指数基金的看好，“如果要立遗嘱，去实现把现金交给守护我老婆利益的托管人。我对托管人的建议再简单不过了：把10%的现金用来买短期政府债券，把90%的资金用于购买非常低成本的标普500指数基金。我相信遵循这些方针的信托，能比聘用昂贵投资经理的大多数投资者，获得更优的长期回报，无论是养老基金、机构还是个人。”